Marché boursier : Le Semdex reprend des couleurs après six semaines de repli

La bourse de maurice est à nouveau sur une courbe ascendante. L’on note notamment un regain d’intérêt pour le marché des actions. Certains investisseurs se positionnent ces jours-ci sur les grosses capitalisations comme MCB group et SBM Holdings.

Le marché boursier semble reprendre du poil de la bête. Il faut dire qu’il revient de loin. Le Semdex, alors à 2 123,06 points le 29 septembre dernier, a commencé à décrocher pour retomber, six semaines plus tard, soit le 9 novembre, à 2 032,82 points. L’indice boursier a depuis repris des couleurs pour atteindre 2 079,94 points à la clôture de la séance boursière du 18 novembre.

Selon Neeraj Umanee, Manager de Swan Securities, la Bourse de Maurice a effectivement enregistré une performance positive depuis mi-novembre. Il explique que «ce résultat coïncide avec la publication des données sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis qui affichait une timide augmentation au mois d’octobre, montrant de ce fait l’effet positif de la hausse du taux directeur par la FED (Federal Reserve Bank). Par la suite, le DXY (US Dollar Index), qui mesure la performance du dollar face à un panier de devises internationales, a subi une baisse importante. L’effet combiné de ces deux événements a rendu la classe d’actifs des «equities» plus attractive ces dernières semaines. Nous avons d’ailleurs noté un regain d’intérêt de certains investisseurs étrangers sur un nombre limité de titres, notamment MCB Group et SBM Holdings», souligne-t-il.

Les observateurs locaux attribuent également cette tendance à la hausse à la publication des résultats financiers des entreprises cotées en Bourse. Celles-ci ont, en effet, affiché des performances en nette progression malgré un contexte économique empreint de morosité du fait de l’inflation galopante et de l’augmentation des coûts de production. Après deux années difficiles, marquées par la pandémie, les entreprises ont fait le pari d’une stratégie de relance qui semble aujourd’hui porter ses fruits. À titre d’exemple, le groupe Rogers a enregistré une augmentation de près de 43 % de son chiffre d’affaires pour la période clôturant le 30 juin 2022. Celui-ci est passé de Rs 7,51 milliards en 2021 à Rs 10,71 milliards en 2022. «Un nombre important de sociétés en Bourse (conglomérats et autres) ont affiché des résultats très louables. Certains groupes ont même enregistré des gains de profitabilité à deux chiffres et presque atteint ou même dépassé leur seuil de 2019 (pré-Covid-19). La capitalisation boursière du Semdex n’a cependant pas connu la même hausse pendant la même période, ce qui a résulté en un écart grandissant entre la performance boursière et les résultats des compagnies. L’indice Market Price Earnings Ratio du Semdex oscille autour de 9 alors qu’en 2019, ce ratio était au-delà de 13, ce qui encore une fois est indicatif que les prix en Bourse n’ont pas encore reflété la bonne perfor[1]mance financière des sociétés», commente Neeraj Umanee.

ATTENTION AUX FACTEURS EXOGÈNES

Est-ce que cette tendance à la hausse du Semdex devrait se maintenir dans les jours et semaines à venir ? À cette question, Neeraj Umanee répond que «sur le plan local, comme Gouligné par les chiffres de Statistics Mauritius et mis en avant par la Banque de Maurice, l’économie a continué de croître de manière soutenue, principalement grâce à la reprise du secteur touristique – qui a été possible à la suite de l’ouverture des frontières. Cette reprise a eu des effets positifs non seulement sur les valeurs hôtelières, mais aussi sur les titres d’autres compagnies qui bénéficient d’une consommation additionnelle apportée par les touristes. Pour les services financiers, cela signifie moins de provisions sur leurs bilans car moins de risques d’un point de vue macro-économique. Par ailleurs, la hausse des taux d’intérêt est un élément positif pour le secteur bancaire qui arrive à générer plus de revenus opérationnels»

Le Manager de Swan Securities conclut que l’environnement actuel est assez propice pour accumuler des titres boursiers, mais des facteurs internationaux tels que la guerre persistante entre l’Ukraine et la Russie, la trajectoire des taux d’intérêt aux États-Unis et d’autres facteurs exogènes resteront des éléments cruciaux dans la décision des investisseurs en ce qui concerne la Bourse mauricienne.