u003cp style=text-align: justify;\u003eAvec l’éclatement de la crise financière, on a eu tendance à mettre les u003cemu003ePrivate Equity Fundsu003c/emu003e (PEF) et les u003cemu003eHedge Fundsu003c/emu003e (fonds de couverture) dans le même panier. On a reproché aux managers de PEF de se concentrer uniquement sur la performance à court terme, mais il ne faut pas faire d’amalgame, estime Fabien de Marassé Enouf, u003cemu003eSenior Manageru003c/emu003e – u003cemu003eDealsu003c/emu003e chez PricewaterhouseCoopers.u003c/pu003eu003cp style=text-align: justify;\u003e«u003cemu003e La philosophie de l’un est très différente de l’autre. Les ‘Hedge Funds’ en général ont tendance à s’endetter au niveau du fonds luimême. Ils lèvent des capitaux mais aussi de la dette. Par contre avec le ‘Private Equity’, ce sont des capitaux propres, structurés de manière saine. Ces fonds viennent généralement des investisseurs comme des fonds de pension ou d’assurancesu003c/emu003e », explique Fabien de Marassé Enouf. S’agissant des u003cemu003eHedge Fundsu003c/emu003e, ils sont plus liquides et donnent plus de flexibilité aux investisseurs u003cemu003ed’Opt in/ opt out u003c/emu003ede manière régulière. D’ailleurs, lorsque plusieurs d’entre eux décident de sortir au même moment du marché et que le niveau de dettes est élevé, cela peut poser problème. En revanche le u003cemu003ePrivate Equity Fundu003c/emu003e est un u003cemu003eClose ended fund u003c/emu003ed’une durée généralement plus longue, de cinq à sept ans, voire plus.u003c/pu003eu003cp style=text-align: justify;\u003ePour Fabien de Marassé Enouf, si l’on veut développer le u003cemu003ePrivate Equityu003c/emu003e comme un instrument d’investissement à Maurice, il faudra d’abord attirer lesu003cemu003e Global Playersu003c/emu003e. La firme propose ses services aux différents fonds qui investissent à Maurice avant de réinvestir en Inde, en Chine et dans les marchés émergents.u003c/pu003eu003cp style=text-align: justify;\u003eCes services vont de la comptabilité en passant par l’audit et le planning fiscal. Hormis quelques initiatives locales, telles que MCB Capital Markets Ltd, les fonds lancés par Iu0026amp;P Management et le u003cemu003eKibo Fund lancéu003c/emu003e par Ciel Investment, les fonds européens et américains sont pour l’instant uniquement structurés à partir de Maurice, mais pas gérés localement.u003c/pu003e
Faire la distinction entre Private Equity et Hedge Fund
