Ali Mansoor (Ancien haut cadre du FMI) «Les entreprises zombies entraînent un coût pour l’économie»

Ali Mansoor «Les entreprises zombies entraînent un coût pour l’économie»

Dans un contexte économique aussi sombre, le gouvernement souligne qu’un de ses principaux objectifs est de préserver l’emploi. Comment analysez-vous la situation actuelle ?

Pour évaluer la santé d’une économie, il est plus important d’examiner la situation globale de l’emploi et du reve-
nu des ménages que le chômage. Au début des années 80, le chômage était beaucoup plus élevé qu’aujourd’hui, mais la création d’emplois a été rapide et les revenus des ménages ont augmenté continuellement. Les années 1980 ont été une période de progrès économique, mais les chiffres du chômage en 1983 auraient raconté l’histoire inverse. Selon Statistics Mauritius, l’emploi total est passé de 551 300 en 2019 à 506 300 en septembre 2020, une baisse de 45 000, soit plus de 8 %. Au rythme de la création d’emplois en 2019 (7 600), il faudrait six ans pour rattraper la perte d’emploi. Par rapport aux revenus avant la fermeture du 20 mars 2020, environ 83 % des travailleurs indépendants/employeurs ont déclaré une baisse de leur revenu d’entreprise en septembre 2020.

Parmi les employés, environ 28 % ont déclaré une baisse de revenu en septembre 2020. Environ 8 ménages sur 10 ont déclaré avoir de la difficulté à faire face à leurs dépenses mensuelles du ménage avec leur revenu réel en septembre 2020. Quelque 39 % des ménages ont eu des difficultés à payer leurs factures d’électricité à temps en raison de contraintes financières, tandis que 30 % ont eu des difficultés à payer leurs factures d’eau. Environ un ménage sur quatre a déclaré avoir de la difficulté à respecter ses engagements de location de biens d’achat.
Et environ 34 % des ménages interrogés en septembre ont déclaré une réduction de leur revenu par rapport au revenu avant la pandémie.

«Environ 28 % des employés ont déclaré une baisse de revenu en septembre 2020»

Le moratoire contre les licenciements économiques aura permis d’éviter des licenciements de masse. Comment voyez-vous évoluer la situation après juin 2021 ?

À court terme, les réglementations et les subventions qui obligent les entreprises à maintenir la main-d’œuvre dont elles n’ont peut-être pas besoin maintiendront artificiellement le chômage. Mais cela entraîne un coût social et économique élevé, en empêchant la restructuration et en maintenant les entreprises
zombies en vie. Un exemple d’entreprise zombie serait une entreprise qui avait un grand succès à faire des cassettes musicales dans les années 1970. Cette firme ne serait pas compétitive aujourd’hui. Sans flux de revenus, elle serait maintenue en vie en tant qu’entreprise zombie par une combinaison de règlements gouvernemen-
taux empêchant la mise à pied et les prêts des banques et/ou du gouvernement pour la maintenir en vie. Ce zombie n’a pas d’avenir sans les subventions et ne vit qu’à un coût pour l’économie grâce à l’intervention du gouvernement. The Economist du 26 septembre 2020 souligne le prix élevé que le Japon a payé pour les entreprises zombies.
Ces zombies «sont morts en compétition, mais continuent de hanter leurs pairs vivants et proliféraient dans la décennie ou deux ans après la crise financière du Japon de 1990, parce que les banques continuaient de financer les emprunteurs non rentables, parfois avec l’encouragement du gouvernement». Une meilleure politique
que le soutien aux entreprises zombies serait d’encourager la restructuration afin que les entreprises qui sont compétitives se développent et les zombies meurent. Le gouvernement aurait à mettre en place un package généreux pour aider les travailleurs à maintenir leurs revenus pendant la transition vers des entreprises avec un avenir. Ce soutien aux travailleurs prendrait la forme d’allocations de chômage, de subventions sur la formation professionnelle au lieu du travail et, peut-être, de subventions salariales pour l’emploi des travailleurs mis à pied. Les entreprises pourraient également être aidées et subventionnées pour développer de nouveaux marchés d’exportation avec le soutien de l’État lié à des objectifs d’exportation tels qu’ils ont été mis en œuvre avec beaucoup de succès en Corée.

Aujourd’hui, quels sont les principaux secteurs de croissance enclins à recruter ?

Nos principaux secteurs de croissance potentielle sont l’industrie manufacturière (12,5% du PIB), le secteur financier (12% du PIB), l’hébergement et les services alimentaires (7% du PIB), les activités professionnelles (5 % du PIB), les arts (4 % du PIB) et l’agriculture (3 % du PIB). L’immobilier (6 % du PIB) ne peut pas être la base de la
prospérité à long terme, mais peut aussi croître pour soutenir l’expansion des autres secteurs. Toutefois, la croissance dans chaque secteur dépendra de l’augmentation des exportations nettes dans ces secteurs. Les exportations nettes signifient soit une augmentation des exportations, soit le remplacement des importations. La croissance des exportations dépend à son tour de la mise à niveau vers des produits plus complexes avec une composante technologique supérieure et un capital humain de meilleure qualité. L’expansion des exportations nécessitera presque toujoursde l’investissement direct étranger (IDE). L’IDE apportera un financement utile et améliorera notre balance des paiements. Toutefois, ces impacts sont des retombées positives secondaires. L’IDE est principalement important pour apporter la technologie pour gravir l’échelle de complexité et, surtout, pour faciliter l’intégration dans les chaînes de valeur mondiales.
Bien que la croissance de tous ces secteurs puisse être réalisée, cela ne signifie pas que toutes les entreprises existantes vont prospérer. La croissance viendra des entreprises qui se restructurent pour accroître leurs exportations nettes avec le soutien du gouvernement et de l’IDE. Les autres doivent être autorisées
à échouer et à disparaître. La Covid-19 offre une accélération des opportunités ainsi que la mise en évidence des problèmes existants de compétitivité. Le gouvernement peut aider à la transformation requise et nous faire passer à un plan de revenu plus élevé avec un bon programme d’encouragement. Ce package doit attirer l’IDE pour accroître les exportations compétitives à l’échelle mondiale et accélérer la restructuration des entreprises. Les entreprises ne devraient obtenir de l’aide que si elles ont un plan pour être concurrentielles à l’échelle mondiale. Sinon, pour le bien de la nation, nous devons accepter la disparition des entreprises qui produisent l’équivalent de cassettes musicales qui ne sont plus voulues. À son niveau de revenu très élevé, le Japon a été en mesure de soutenir ces zombies. Maurice est trop vulnérable pour imiter une politique dont même le Japon veut s’éloigner.

Quand il s’agit de recrutement, la confiance est un élément primordial. De manière générale, selon vous, est-ce que les entreprises sont dans une logique d’investir dans leur capital humain ?

Les marchés ne peuvent pas faire face au type et au niveau de risques créés par la Covid-19. Sans l’intervention du gouvernement, tant que la visibilité n’est pas au rendez-vous, il est peu probable que les entreprises prennent
des décisions importantes en matière d’investissement et d’embauche. Donc, le gouvernement aura à socialiser les risques. L’équité exige qu’en contrepartie, les bénéfices soient aussi socialisés. Le gouvernement doit offrir un généreux programme d’encouragement pour soutenir les entreprises à condition qu’elles puissent présenter un plan visant à accroître leurs exportations nettes. Un groupe d’experts composé du gouvernement, du secteur privé, des universités et de la société civile devrait évaluer si les coûts de restructuration sont raisonnables par rapport à l’augmentation des exportations nettes et évaluer si le plan a au moins une chance de 50/50 de réussir. Si ces conditions sont remplies, l’entreprise devrait se voir fournir tout le soutien dont elle a besoin à condition qu’elle respecte les objectifs convenus en matière d’exportation nette. Le non-respect des objectifs devrait entraîner la coupure des fonds. Pour payer le coût du programme, les entreprises qui réussissent à atteindre leurs objectifs devront rembourser un multiple de l’aide qu’elles reçoivent.

Eve FIDÈLE