L’excédent de liquidités baisse à Rs 6,5 milliards

Les prévisions du Gouverneur de la Banque centrale selon lesquelles l’excédent de liquidités allait franchir la barre des Rs 15 milliards à Rs 18 milliards ce mois-ci ne se sont pas matérialisées. Le montant du « excess cash holdings » dans les banques est en baisse depuis la mi-novembre. Le 13 novembre, il se situait à Rs 8,8 milliards avant de descendre à Rs 6,5 milliards le 27 novembre. Depuis un an, l’excédent de liquidités n’a pas atteint un niveau aussi bas.

Il faut dire que les autorités ont pris des mesures en ce sens. Ces dernières semaines, après concertation entre la Banque centrale et le Trésor public, la décision a été prise de proposer des produits en vue de mobiliser l’épargne et ainsi d’éponger une partie de l’excédent de liquidités dans le circuit bancaire. La Banque de Maurice a ainsi introduit trois produits visant les épargnants individuels : deux arrivant à maturité dans cinq ans et l’un dans trois ans.

Dans son récent Statement from the Governor, Rhundeersing Bheenick soulignait que le mécanisme de transmission monétaire a été fragilisé par l’excès de liquidités. « Certaines banques ont décidé de bouger dans une direction opposée à celle tracée par la Banque centrale », s’est insurgé le Gouverneur.

Par ailleurs, le niveau d’exposition des réserves en devises étrangères devient un problème difficile à gérer pour la Banque centrale. Le montant des réserves en devises vient d’atteindre Rs 119,5  milliards et bien qu’il soit en baisse depuis deux mois, il demeure à un niveau élevé. « Chaque intervention de la BoM sur le marché des changes lui fait perdre de l’argent car elle doit ensuite éponger la roupie sur le marché local, et cela coûte cher. Et si on ne le fait pas, l’inflation risque de remonter. Donc, la BoM est coincée entre ces deux problèmes à gérer », analyse un observateur.