Abaissement de la note des banques : Withers rassure sur les fonds propres de la MCB

Les exercices de restructuration à la MCB et la SBM ont fait pression sur leurs fonds propres. D’où la décision de Moody’s d’abaisser leurs notes sur les dépôts bancaires.

Douche froide pour les Top 2 du paysage bancaire mauricien : l’agence de notation Moody’s a simultanément abaissé la notation sur les dépôts bancaires (Deposit ratings) de la Mauritius Commercial Bank (MCB) et de la State Bank of Mauritius (SBM), de Baa1 à Baa3, le 31 octobre. Ce downgrading est la conséquence directe de la restructuration initiée au sein de ces deux institutions bancaires.

Moody’s avance plusieurs raisons pour justifier l’abaissement de sa note. D’abord, dans le cas de la MCB, l’agence note un rétrécissement de ses capitaux propres suite à la restructuration des activités du groupe en deux segments : activités bancaires et non bancaires. Une situation qui exposerait davantage la banque en cas de pertes.

Subséquemment, le ratio de fonds propres (Tier 1) de la banque a été ramené à 11 % en juin 2014 contre 13 % l’an dernier. En dépit des efforts de la banque pour des fonds propres supplémentaires (Tier 2), Moody’s s’attend à une pression additionnelle sur ses capitaux.

Un impact difficile à jauger

Moody’s avance que la détérioration de la qualité des actifs de la MCB avec l’augmentation des prêts non productifs (Non-performing loans) l’a également poussée à revoir sa note. Ceux-ci passent successivement de 3,5 % en 2011, à 5,3 % en 2013 et à 7,3 % en juin 2014. Finalement, Moody’s explique que l’abaissement de la note de la MCB « reflects a moderation of its government support assumptions ».

L’agence américaine estime que « the probability of government support for MCB to be high... based on the bank’s systemic importance and dominance in the domestic system - the rating agency has moderated its assumptions, resulting in one notch of uplift from the standalone rating, compared to two notches previously. »

Tout comme dans le cas de la MCB, Moody’s met en exergue la pression sur les fonds propres de la SBM pour justifier l’abaissement de sa note. Le ratio de fonds propres de la banque est ainsi passé de 18,7 % en décembre 2013 à 8 % suite à la restructuration enclenchée au niveau du groupe SBM.

À ce stade, certains analystes boursiers estiment qu’il est difficile de jauger l’impact de la décision de Moody’s. Cela bien qu’à la clôture de la séance boursière de mardi, le titre MCB était descendu à son niveau le plus bas depuis neuf mois, soit à Rs 204.50. Alors que celui de la SBM était à son niveau le plus bas depuis quatre mois et demi, à Re 1.02.

« Avec le climat électoral actuel, il y a un sentiment d’attentisme qui prévaut sur la place. Ce qui explique la performance terne des actions de la MCB et de la SBM », commente un courtier. Et d’ajouter que l’abaissement de la note de Moody’s n’aura pas d’impact majeur sur les opérations de ces deux banques.

Sollicité pour une réaction, Antony Withers, Chief Executive de la MCB, a commenté plusieurs des points avancés par Moody’s. Concernant le ratio des fonds propres de la MCB suivant l’exercice de restructuration, Antony Withers estime que celui-ci est loin d’être faible : « The 11.0% Tier 1 capital ratio of the bank, under Basel III rules, following the corporate restructuring of the MCB Group earlier this year is now considered by Moody’s to be lower than the median of a peer group of banks. The bank considers its Tier 1 ratio to be respectably high by international standards, particularly for banks in investment grade rated countries including Mauritius, and well in excess of the regulatory Tier 1 minimum capital ratio of 6.5%. In addition, to facilitate the corporate restructuring, the bank raised Rs 5.4bn of 10 year Tier 2 capital last year which resulted in a total capital ratio for the bank of 13.9%, again high by international standards. »

Pour Antony Withers, Moody’s semble avoir ignoré le fait que la MCB bénéficie du soutien de sa holding MCB Group. Celle-ci pourrait l’alimenter en fonds propres si le besoin se faisait sentir.

Antony Withers indique, par ailleurs, que la banque a pu prendre les dispositions qui s’imposent suivant les prêts accordés à des entreprises indiennes : « The bank made unusually large provisions this year arising out of now discontinued business with a small number of Indian companies. These exposures have been substantially provided for in accordance with established policies and procedures and transferred to a recovery unit. Consequently the bank believes it will return to a more normal level of provisioning in the current year. »