Morosité à la Bourse – Le Budget n’inverse pas la tendance

Une baisse relativement marginale. Depuis le début de l’année, le marché amorce une courbe baissière, chutant de 4,9%.

Commentant la morosité prévalant sur le marché boursier, Bhavik Desai, Head of Research à AXYS Stockbroking, observe que «les perspectives pour le secteur sucrier sont faibles depuis janvier dernier, alors que les hôteliers ont commencé à subir des vents contraires. Cela explique le sentiment qui est assez faible en général sur la Bourse».

Pour leur part, les analystes de Swan Securities sont d’avis que les mesures budgétaires sont susceptibles d’inverser cette tendance morose qui perdure depuis novembre dernier. «Nous pensons que la redynamisation des routes kenyanes et shanghaiennes ou la déduction de 150 % de tous les coûts liés aux travaux d’embellissement du ‘taxable income’ des hôtels devraient avoir un impact positif à terme sur l’industrie touristique», soutiennent-ils.

Pour l’heure, l’hôtellerie est dans une mauvaise passe, notamment, à cause de la baisse des arrivées touristiques. Mardi, l’action Sun Limited a clôturé à Rs 34 alors qu’il était coté à Rs 36,75 une semaine plus tôt. Conformément à l’orientation budgétaire, le pouvoir d’achat devrait également s’améliorer, selon Swan Securities. Ce qui améliorerait les performances des entreprises du secteur des produits de consommation courante, dont Innodis, IBL par le biais de Winner’s ou ENL par le biais d’Ascencia. Le titre ENL a légèrement repris pour se retrouver à Rs 30,15 contre Rs 29,70 il y a une semaine.

S’agissant du secteur bancaire et des services financiers, l’on s’attend à ce qu’ils soient touchés par l’augmentation du Special Levy de 4 % à 4,5 %. De plus, le nouveau régime fiscal selon lequel la segmentation du Chargeable income précédemment effectuée (le segment A étant un revenu de source locale et le segment B étant un revenu de source étrangère) n’est plus applicable. Et l’avantage fiscal antérieur résultant des opérations du segment B est supprimé. Par ailleurs, les investisseurs étrangers sont net vendeurs à la hauteur de Rs 944 millions depuis le début de l’année. Aucun inversement de cette tendance n’a été constaté depuis le Budget, soulignent les analystes de Swan Securities. Toutefois, ils pensent qu’une semaine n’est pas suffisante pour tirer des conclusions s’agissant d’un quelconque désinvestissement, s’il y en a, des investisseurs étrangers. À noter que la capitalisation boursière du marché officiel se chiffrait à Rs 250,5 milliards à la clôture, mardi.