Politique monétaire : vers le statu quo ?

Le comité de politique monétaire de la Banque de Mauricese réunit ce jeudi 16 juillet pour passer en revue le taux directeur qui est resté inchangé à 4,65 % depuis la réunion du 17 juin 2013. Il sera présidé par le Gouverneur de la Banque de Maurice, Ramesh Basant Roi, pour la deuxième fois.

Dans le milieu des affaires, les avis divergent sur la posture que devrait adopter la Banque de Maurice dans un contexte économique précaire. Selon les dernières prévisions de Statistics Mauritius, la croissance ne dépassera pas le seuil fatidique de 4 % en 2015 ; se situant à 3,8 %. Dans le même temps, le taux de l’euro continue à impacter le secteur manufacturier. L’inflation devrait également repartir à la hausse en raison de l’appréciation du dollar face à la roupie car 70 % de nos importations sont libellées dans cette devise. Concernant les solutions d’épargne et d’investissement, les Mauriciens sont à la recherche de plus de certitude quant à leurs placements dans le sillage de l’affaire BAI.

Compte tenu de la conjoncture actuelle, l’observateur économique Chandan Jankee avance que le comité de politique monétaire devrait opter pour une augmentation de 0,25 % à 0,50 %du taux directeur. «Il y a eu une perte de confiance dans l’épargne, ainsi que les produits d’assurance et d’investissement. La Banque centrale devrait venir de l’avant avec de meilleurs outils de régulation. L’inflation est contenue, mais il existe quand même des anticipations inflationnistes en raison de la dépréciation de la roupie. Une augmentation du taux repo serait un signal positif pour les épargnants», observe-t-il.

Les observateurs prudents

D’autres observateurs sont plus prudents. Ainsi, l’économiste Swadicq Nuthay s’attend que le MPC opte pour le statu quo. Une telle posture se justifie par le fait, d’une part, qu’on évolue dans un environnement de faible taux d’intérêt et, d’autre part, que les pressions inflationnistes sont réelles en raison de la robustesse du dollar. «Nous ne pouvons toutefois nous permettre une baisse du taux directeur. Celle-ci ne serait pas bien accueillie. Nous avons également besoin de relancer l’économie», analyse-t-il.

Lily Tsang Man Kin, Chairman de Tamak Textile, abonde dans le même sens. Il n’y a pas, selon elle, beaucoup de possibilités, car l’économie ne décolle pas aussi vite que l’on ne voudrait. Une décroissance est même attendue dans certains secteurs comme la construction, alors que les opérateurs du textile restent largement dépendants du marché européen et de la monnaie unique qui demeure instable.

«Satisfaire tout le monde dans le contexte actuel est très difficile. Les investisseurs veulent la croissance, alors que les épargnants ne touchent pratiquement rien en termes d’intérêt. D’où la ruée vers les plans d’investissement comme ceux de la BAI. Si on opte pour une baisse du taux directeur, il ne restera pas grand-chose pour les épargnants et beaucoup de gens seront appauvris», fait-elle ressortir. D’où la nécessité de garder le taux repo inchangé. C’est le meilleur compromis pour les opérateurs et épargnants.