Le mécanisme de transmission monétaire en panne

Il y a eu un breakdown du mécanisme de transmission monétaire. Le Key Repo Rate est de plus en plus déconnecté du marché, argue le Gouverneur de la Banque de Maurice, Rundheersing Bheenick. Le problème s’est corsé récemment du fait que certaines banques ont décidé de bouger dans une direction opposée à celle tracée par la Banque centrale.

« À la réunion d’avril du comité de politique monétaire, nous avions opté pour le statu quo, mais certaines banques avaient malgré tout pris la décision de baisser leurs taux. Cela a contribué à la rupture du mécanisme de transmission monétaire.Au fait, trois banques avaient choisi de baisser leurs taux, l’une ayant diminué légèrement son ‘Prime Lending Rate’ », explique le Gouverneur. Il faut réparer le mécanisme de transmission monétaire et très vite, dit-il.

Le Gouverneur a mis le doigtsur le fait que 85 % des dépôts bancaires sont concentrés entre les mains de quatre grandes banques, même si 19 offrent des produits d’épargne précisant que « l’approche théorique consistant à insister qu’il faut laisser fonctionner le marché librement n’est pas la bonne. » Cela, d’autant plus que la BoM a constaté certains écarts.Ainsi, une banque rémunère ses dépôts à 2,5 % (soit le taux le plus bas pratiqué), alors que l’offre la plus élevée est de 3,25 %. Ce qui n’est pas normal, vu que le taux directeur se situe à 4,65 %.

Face à ces « vulnérabilités » dans le système bancaire et financier, le Gouverneur a relancé le débat sur la normalisation des taux d’intérêt. Beaucoup de pays ont déjà entamé ce processus. « C’est vrai que l’inflation est notre souci principal, mais il faut voir aussi ce qui se passe au sein des banques et du secteur financier et combattre certaines vulnérabilités. Pour ce faire, l’outil principal a toujours été le tauxd’intérêt », soutient-il...

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